4月11日，国家统计局发布的数据显示，3月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.7%，环比下降0.3%；全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%，环比持平。

对此，中国银行研究院研究员范若在接受《中国经营报》记者采访时分析说，“3月份CPI同比涨幅的回落，主要是因为食品价格的支撑动力减弱。一方面，受上年高基数以及猪肉供给充足等因素影响，猪肉价格涨幅同比持续下行；另一方面，春季天气转暖，鲜菜供给增加，鲜菜价格明显回落。”

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国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时也表示，“3月份，生产生活持续恢复，消费市场供应充足，居民消费价格环比下降，同比上涨。”

CPI同比继续回落

在CPI方面，3月CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，食品价格上涨2.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0.43个百分点。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，“3月CPI同比继续回落，主要是因为高基数，菜和能源价格均出现一定幅度回落。春节后由于气温回暖，蔬菜上市增加，市场供应充足，蔬菜价格整体有所回落，基本符合往年规律。原油价格回落，由于暖冬及欧美银行业危机，引发市场对原油需求前景担忧，拖累原油价格回落。另外，去年物价基数相对高。”

从官方数据可见：食品中，鲜菜价格同比下降11.1%，降幅扩大7.3个百分点；同时，非食品中，工业消费品价格由上月上涨0.5%转为下降0.8%，主要受能源和汽车价格下降影响，其中汽油和柴油价格分别同比下降6.6%和7.3%，燃油小汽车价格下降4.5%。

展望未来，范若滢告诉记者，“虽然需求回暖将推动CPI同比小幅走高，但猪肉价格对CPI的支撑作用将进一步减弱，预计CPI仍将保持温和运行。”

范若滢还指出，“全年来看，CPI涨幅将呈现‘前高后低’走势，但整体来看突破政府设置的3%左右的目标概率不大，物价因素并不会掣肘货币政策。”

周茂华预计，“未来CPI同比呈现温和回升态势。因为国内消费活动趋势回暖，需求带动消费者物价有所回升；但从国内需求和供给趋势看，国内粮食连年丰收，生猪产能恢复，供应链畅通，消费者物价有望继续保持温和可控。”

PPI同比降幅扩大

在PPI方面，3月PPI同比下降2.5%，降幅比上月扩大1.1个百分点。其中，生产资料价格下降3.4%，降幅扩大1.4个百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅回落0.2个百分点。

范若滢告诉记者，“3月PPI同比降幅扩大，主要原因在于上年同期基数较高，在全球经济衰退风险增大以及上年高基数等因素影响下，大宗商品价格走势不确定性较高。”

周茂华认为，“3月PPI同比降幅扩大，是因为3月能源、原材料等商品价格整体回落，加上去年基数抬升。”

官方数据显示，3月主要行业中，进口依赖度较高的石油、有色金属及相关行业价格下降较多，其中石油和天然气开采业价格同比下降15.7%，降幅扩大12.7个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业价格由2月同比上涨1.7%转为下降6.1%；化学原料和化学制品制造业价格同比下降7.7%，降幅扩大1.7个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格同比下降8.0%，降幅扩大2.7个百分点。上述行业合计影响PPI同比下降约1.38个百分点，占总降幅的近六成。

周茂华预计，3月PPI同比继续处于收缩区域。不过，在周茂华看来，“整体看，PPI同比收缩反映工业企业整体价格仍在下跌。而反映部分中上游工业生产价格增速在继续回落，有助于缓解部分中下游制造业企业生产成本压力，推动上下游利润结构改善，提升微观主体活力，促进就业和内循环。”

展望未来，周茂华还预计，今年PPI同比先抑后扬走势，全年维持低位。周茂华解释，“一方面，国内需求回暖，带动终端消费品和企业生产活动恢复，带动工业生产价格改善；另一方面，去年基数维持高位，国内需求复苏并向整个工业链价格传导有个过程，能源、原材料价格承压等，PPI同比整体有望保持低位运行。”

在政策方面，周茂华表示，3月消费者和生产者价格走势继续走弱，有基数效应，也有需求端偏弱影响。整体看，温和物价水平为国内宏观调控政策营造有利环境，国内消费和需求处于恢复阶段，海外经济复苏前景趋缓，预计国内纾困和稳增长政策继续偏积极。

有业界专家还表示，今年的整体通胀压力不会太高，大概率将控制在3%政策目标以内，货币与财政政策仍有适时发力空间。

（文章来源：中国经营网）

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